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从产品运营模式分析网贷资金的产品类型

国内网贷资金的运作流程是P2P机构投资者利用自有资金在P2P市场上订购多笔债务生成债务包,然后将债务包设计成产品销售给投资者。目前,市场上主流的网贷基金产品包括活期和定期。其中,现期产品在业内一般被称为“类ETF类网贷基金类LOF基金”,而固定期限产品则更类似于封闭式可转债基金。从本质上讲,网贷基金可以看作是一种融合了多种不同类型基金特点的金融创新。

一、ETF类基金和LOF类基金

网贷基金需求产品的运作模式与开放式基金非常相似。随着运营模式的逐步演进,在交易策略、投资组合披露、资产报价等方面与开放式基金中的两类基金——ETF基金和LOF基金相似,形成了极大的相似性,因此被业内称为“类ETF基金”、“类LOF基金”。

1、Class ETF 基金——Spark 钱包

“ETF”的全称是交易所交易基金,简称交易所交易基金。一般指交易开放式指数基金,是开放式基金的一种特殊方式。根据投资方式的不同,ETF基金可分为指数基金和主动管理型基金。绝大多数外国ETF是指数基金。目前,在国外推出的ETF主要是指数基金。常见类型包括50ETF、100ETF和300ETF。就交易标的而言,ETF指数基金代表一篮子股票的所有权。比如50ETF的投资标的就是50只成分股。同时,它是一种可以像股票一样在证券交易所交易的指数基金。跟踪的索引基本相同。 ETF基金一般采用被动管理方式,以拟合某一指数为目标,兼具股票和指数基金的特点。在交易功能上,ETF基金结合了封闭式基金和开放式基金的经营特点。投资者可向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时可在二级市场与封闭式基金一样使用。以市场价格买卖 ETF 股票。

那你为什么称 Spark Wallet 为“类似 ETF 的基金”?首先,在交易目标上,Spark Wallet创建了三种类型的X30、X50、X100。投资标的选择P2P平台30、50、100债,X30投资30平台类似ETF基金的蓝筹股;其次,在交易功能上,与ETF基金相比,星火钱包的投资者可以随时向网贷基金平台、或P2P二级市场(如P2P机构)出售债权股。债权股可随时在投资交易平台进行交易。从这个角度来说,网贷基金类似于ETF基金。都是基于一篮子资产,分布式分布,有赎回机制和交易机制;再次,在标的披露方面,每一种Spark钱包包含哪些平台,选择哪些标准(评级),以及各自的权重(投资策略)都是公开透明的,就像ETF的蓝筹股一样资金。

但需要注意的是,类似ETF的网贷基金不等于ETF指数基金。事实上,两者之间是有一定差距的。首先,在交易标的上,ETF指数基金投资于标准化股票资产形成一揽子组合,而类似ETF的网贷基金则投资于非标准化债权资产,形成债权一揽子;第二,在交易场所,ETF指数基金是在交易所挂牌交易的基金,而类似ETF的网贷基金二级市场只是网贷基金平台,规模相对狭窄;此外,两者的法律关系也不同。投资者和ETF指数基金受托 在类似ETF的网贷基金中,投资者是出售债权/债权。也正因如此,目前该类产品被业内称为类ETF的网贷基金。

2、Like LOF 基金-米袋项目

LOF的全称是Listed Open-ended Fund,简称上市开放式基金。交易场所类似于ETF。是一种在场外市场进行的基金份额申购和赎回,在交易所市场进行基金份额交易。买入和赎回的开放式基金是我国本土化创新的一类基金产品。 LOF基金多采用主动投资,投资策略随时变化。投资什么股票,投资多少股份,每项投资投资多少股份p2p货币国债基金模式,都是根据自己的投资策略制定的,这个投资策略是不公开的。

那么为什么将米袋项目称为“类似 LOF 的基金”?首先,Mibag计划通过筛选系统、投资模式、线下合作等方式,对P2P平台及其债务进行筛选和投资,采用动态主动的投资方式,类似于LOF基金;其次,Mibag 计划投资哪些平台?投资的平台数量不固定;再次,类似于LOF基金的场内和场外交易,米袋计划可以通过平台进行股票申购和赎回,在米袋交易中可以进行股票交易。

综上所述,Spark钱包典型的“ETF-like fund”和米袋计划典型的“LOF-like fund”,都植根于债务转移模型,生成有序债务的债务包,出售给投资 或者,投资者可以随时将其债权份额出售给网贷基金平台,也可以随时在P2P二级市场(如P2P机构投资交易平台)上交易其债权份额。不同之处在于,Spark Wallet 的每种产品类型都包含哪些平台,选择标准(评级)是什么p2p货币国债基金模式,以及它们各自的权重(投资策略)是多少。就像ETF基金的蓝筹股一样,都是公开透明的。 而在米包计划所采用的动态、主动的投资模式中,投资哪些平台,投资多少平台,都是不固定的。

二、封闭式债券基金

封闭式可转债基金主要是指专门投资于可转债的基金。他们通过可转换债券的组合投资寻求更稳定的利润。投资标的主要为国债、公司债、公司债等可转债账簿。在交易功能上,到期前不能赎回,只能通过交易所二级市场进行交易。基于这一特点,网贷基金的常规产品设计可以称为封闭式可转债基金。

在网贷基金的产品设计上,随着行业的发展和产品设计技术的成熟,主流网贷基金也逐渐尝试将订购的债权打包成正规产品出售给投资者,就像一个可转换的债券基金。组合分散。按期限可分为1个月、3个月、6个月、12个月。同时,在交易功能上,与封闭式基金类似,投资者到期前不能向平台卖出,只能通过各平台的二级市场进行交易。

常规产品和封闭式债券基金在交易场所和法律关系上有相同的区别,但在交易标的和追踪方式上也有独特的区别:债券基金主要投资于标准化国债、公司债等,而固定期限产品投资于非标准化债务;在追踪方式上,债券基金可以在期限内动态调整配置所订购的可转债,而定期产品则已经处于组合阶段。每个债务包的构成是固定的,未来不会动态调整。