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是互联网金融仅存的网贷P2P赛道,还是不好做的生意?

“幸存的行业中,90% 的公司都想把业务做好,但 90% 的公司没有这种能力。”上海一家 P2P 网贷公司 CEO 告诉澎湃新闻。

这种能力,除了做好风控和维护流量,也是合规的能力。随着“互惠金融资产管理新政”的公布和网贷备案的大幅延迟,网贷平台在持续整顿的日子里似乎在折腾一个问题:在混杂的红海市场,P2P网贷是还是不一样。生意不错。

互联网金融只剩下P2P轨道

对于未来的合规方向,Juaicai CEO任恒告诉澎湃新闻:“未来必须获得许可才能运营,没有商量的余地。做金融必须持牌,做资产管理必须有建行,证券、私募、信托牌照,P2P也要有P2P牌照。”

最近一次对互联网金融平台的冲击是互联网金融风险专项治理领导小组办公室发布的《关于加强互联网资产管理业务治理和初步检查的通知》 3 月(“通知”)。 《通知》要求,依托互联网公开发行资产管理产品,必须取得中央金融管理部门核发的资产管理业务牌照或者资产管理产品代销牌照,否则将被视为非法金融活动。

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该文件的出台,直接造成了今年6月底基本完成的网贷备案工作的延误,也堵住了互联网金融资产管理的轨道。原来,互联网金融几年前做的火爆的互联网期货、资产管理等品类,目前只有“华山一路”——P2P网贷。

《现在互联网金融就是P2P,P2P就是互联网金融,基本上已经成为定论了。以前很多公司说不是P2P,现在都说是P2P,否则就有了没有其他定位,除非你和传统金融机构合作,作为传统金融机构的一个分支,《通知》之后第一个比较大的影响就是互联网金融概念的可视化。”

信息机构还是信用机构?

对于从业者来说,最苦恼的是P2P到底是信用中介还是信息中介。尽管监管部门早已将其定义为信息中介,但往往需要承担信用中介的责任。

“作为一家P2P公司,我们对P2P的定位、金融或互联网属性、信息匹配平台还是金融服务平台也太糊涂了?作为金融机构,必须受到各种约束。,比如它的净资产、净资本、资本充足率,包括工商银行的MPA评估等,因为虽然是金融机构,”一位从事抵押贷款的平台经理告诉澎湃新闻,“如果说P2P定位如果是金融机构而一个信用中介平台,相当于建行牌照的一部分,银行的很大一部分功能是信用中介,所以作为建行牌照的一部分,P2P的定位和功能肯定会发生变化大大……”

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之前P2P如此迷人的原因之一是它可以无限增加杠杆作用。它是一个可以规避净资本限制的金融平台。即使注册资本100万,交易额也能达到100亿。但是,很多业内观察人士认为这是不合理的,平台匹配的交易量应该与净资本挂钩,因为归根结底是风险性业务。

实际上,美国货币监理署 (OCC) 早在今年就开始向建行发放 P2P 牌照。如果中国效仿会怎样?

上述管理人员表示,平台作为建行这样的信用中介,既可以提供担保,也可以对平台匹配的资产的本息、月息负责。因此,它的资质会比纯粹的信息中介要好得多。

P2P目前存在的问题是普通投资者仍然期待保本和计息,而监管部门目前将其定义为信息中介,这意味着该平台是一个纯粹的撮合平台,不对资产负责。增信、担保、信用评级、信用定价、风险定价和后续不良处置都不是必需的。

上述管理人员认为,在这种情况下,风险直接转移到了投资者身上,但中国投资者并不完全理性。在新资管政策中,打破赎回将有一个三年的过渡期。如果说如果P2P被曝光,一切风险由用户承担。这个风险非常大。 “P2P资产是二级资产,资金是公募资金,如果把风险最大的资产和资金进行匹配,事情迟早会发生。中介平台还不保证,什么都不做,只做信息匹配。你就相当于把最毒的羊奶和刚出生的宝宝放到市场上,让孩子自己选择羊奶,要有强大的监管市场,市场规则政府说了算。我们要有统一的标准什么羊奶可以进来,什么样的投资者可以进来。”

资管新政提出只赎回,但市场接受度仍是问题。任恒告诉澎湃新闻,资管新政非常符合市场的发展,因为资产本身不能随便赎回,但投资者的认知能否跟上资管新政是个大问题.

《破新换汇后,公众能否承认并承担破新换汇造成的损失?因为资产永远是买方市场,从投资者的角度来看,投票是用钱来做的。并不意味着脱离买方,赎回后问题就可以解决,必须从卖方的角度改进投资者教育。”任恒说。

监管套利频发,化解风险

“红海市场”和“鱼龙混杂”是众多业内人士对P2P行业的综合评价。

在监管规定P2P网贷“小下放”原则,以及现金贷整顿力度加大后,一度暴利的行业突然变得冷清。当然,规避监管的灰色地带也很多。

例如,对于小额多元化,很多平台将大额资产拆分成多个公司和个人进行借贷,但一旦被发现,就无法持续。同时,一些资产过热,比如汽车抵押贷款,因为这些资产几乎符合目前个别平台欠款不超过20万元的监管要求,而且是抵押的,看起来更可靠。

不少平台开始“不择手段”,以抢夺取车质押的用户。过去,汽车贷款必须是“双质押”——车质和凭证质押。后来,他们变成了“单身誓言”。甚至还有锁钥匙、驾照和驾驶直接贷款。有的做车贷的借款人先拿着钥匙,然后给自己配一把钥匙,然后押车票,然后取下车票,然后抵押凭证不押车,然后押凭证然后护送车,这是相当抵押一辆车至少三倍。这些都是无序竞争带来的潜在委屈。

现金贷款也是如此。去年12月,监管要求将现金贷款的年利率限制在36%以下,不少企业甚至以现金分期的方式投保人身意外险,相当于将月度利息的一部分转化为每年支付的保险费。进步。 “兴趣”也是如此。这是高息现金贷款的一种变体。

其他一些现金贷款公司正在延长短期现金贷款的期限并进行现金分期。不过,现金贷公司的一位人士告诉澎湃新闻,市场接受度并不高。千元都还了,我为什么只能一年还,每个月付固定的月息?”

现金贷公司的上述人士基本不看好P2P行业,他并不孤单。不少P2P公司也告诉澎湃新闻,他们不想在网贷上分散太多精力金融 互联网 p2p,宁愿去私募。

任恒表示,未来P2P资本端和资产端将分离,由不同的专业公司来做。资金端专用于融资,资产端是长尾市场。基金和不同资产方会合作。这也是一种生存方式,“我认为寡头不会存在,尤其是在金融市场金融 互联网 p2p,所以省内会有数百家P2P公司。”