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没有“非标”资产的银行融资有什么优势?

金投理财网()3月31日,记者从多位银行家获悉,央行近期已协调三届会和相关部门制定规范金融机构资产管理业务的指引,主要监管思路逐渐清晰。 根据目前的讨论,资产管理行业将按照公开和非公开发行的方式进行统一分类监管,统一安排产品结构比例和债务杠杆。进一步严格限制非标资产投资和资金池业务。

“大方向不会有问题,资管要回归本源,回归杠杆,回归渠道,这会给农行带来压力,但有明确的方向是好的。”华北证券银行一位资产经理表示。截至2021年上半年,银行理财规模已超过26万亿元,占大资管的一半以上(互通部分除外,约60万亿元)。

对于建行的财富管理来说,资产管理业务的“独立”地位受到高度重视,但更现实的问题是“非标”资产投资。银行理财缺乏“非标”资产。有哪些优势?再者,整个资产管理市场缺乏“非标”资产。理财基金需求下降将受到怎样的影响?

关于“非标准”的问题

多位建行资管受访者对大监管思维中的“限非标”表达了越来越多的担忧。

所谓“不规范”,根据《中国银行业监督管理委员会关于规范商业银行理财业务投资经营行为的通知》(2013年第8号文),是指主张不在银行间市场和证券交易所市场交易。资产,包括但不限于个人贷款资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各种(收取)收益权、附回购条款的股权融资等。

市场消息认为,除明确非标投资额度管理(8号文规定)外,还禁止错配期限,控制并逐步缩减非标资产规模其中,还载有禁止条款,即禁止直接或间接投资于资产管理产品中的“非标准化商业银行个人贷款资产及收益权”。

对于禁令非标类理财产品优势,不同的建行资产管理公司表达了不同的意见。有人说,这是农行理财更重要的可投资产品。建行其他人士表示,银行理财投资于银行贷款资产和收益权。不多。

无论如何,可以看出,在过去的一年里,中国银监会批准的银行业信贷资产登记转移中心(“银灯中心”)极大地促进了个人“非标转换”。贷款资产。上述股份制银行资产管理部高管表示,如果能大力推进“非标转制”的相应基础设施,非标监管的“杀伤力”将大打折扣。大大减少。

但这位资管高管的核心观点是,如果机构投资者缺乏“非标”可投资资产,银行理财将无法做到超过30万亿元的规模,并持续创造稳定的利润财富管理客户。

“我们可以对比一下公募基金。从1998年到明天,公募基金总规模只有9万亿元。其中,债券基金类似于货币基金和银行理财产品,而股票基金只有规模8000亿元。”股份银行资管部高层表示,从一个极端的角度来看,如果所有资管投资产品都标准化非标类理财产品优势,机构投资者的投资将受到极大限制,普通百姓的理财资金流向将受到极大限制。会变成新的。问题。

“无论是回流到建行存款,还是流入其他监管较少、风险较大的机构,我们都不愿意从资金安全和效率的角度发表评论。”管理人员说。

正是因为非标是建行理财投资产品的重要组成部分,银行理财资金池模式、资金与资产期限错配的问题越来越明显。 “如果所有的投资都是标准化的可交易产品,就不存在期限错配的问题。所以关键在于监管对非标资产的理解和心态。”华南银行一位资产经理表示。

统一标准?统一接入!

早在 2021 年,建行资管高层就曾向 21 世纪经济报道记者讨论过产品分类监管办法,该办法是根据公募和私募股权产品,而不是机构类型来定义的。

全国人大财经委副主任吴晓玲也在2021年博鳌论坛上提出对理财产品公募私募区分办法进行统一监管。

“主要问题是投资者风险的应用。无论产品是农行发行、基金发行还是信托发行,关键是其实际风险。” “上述资深人士说。

不过,其他一些股票银行资产管理公司提出了进一步的看法。 “统一标准是好事,但要有统一的准入要求。”资产管理人举例说明:“比如银行资产管理系统有非规范的优势,投资股票虽然不合格,但必须经过审批。投资渠道。还有开户问题.银行理财开户标准与其他资管产品不同。”

在他看来,资产管理投资的监管“规范化”是一方面,另一方面,从宏观上看,更需要疏导资金的流动。

截至2021年6月底,各类资管产品规模已超过88万亿元。其中,建信理财26.3万亿元,信托计划15.3万亿元,公募基金8.4万亿元,基金账户16.5万亿元,券商资管计划1 4.8万亿元,私募5.6万亿元,保险资管2万亿元。证监会副主席李超曾公开强调,剔除嵌套产品、交叉持股等产品,剔除重复估算激励因素后,实际资产管理业务规模约为60万亿元。

“长期以来,我们一直是杠杆式的金融结构,企业的债务融资远低于股权融资,高负债的企业产业升级动力不足。”他认为,如果监管能通过制度,鼓励建行通过资产管理业务转变社会融资结构,在股权融资方面取得突破,将是资产管理行业发展面临的更大问题。

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