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弘毅投资董事长赵令焕4大案例解读弘毅投资逻辑

在今年的弘毅峰会上,我仍然是一个投资者和实践者,我将用弘毅自己的案例来说明我们眼中的中国投资趋势。为了安排明天的演讲,我回顾了过去三年弘毅峰会上的演讲,其实也是我们当时深思熟虑的决策和投资布局的依据。

投资其实很有趣,因为我们在回顾过去,投资于未来。对我们来说最重要和最困难的事情是在一切发生之前和投资之前。 , 有必要确定未来和未来的相关性。

对投资不太了解的人通常会把过去看得太重,无论是过去的成功还是失败。这大体上是可行的,但在昨天的新环境中,由于存在诸多不确定性,过去的经验教训与未来的关联性就没有那么直接了。事实上,这是投资最具挑战性的时期。但另一方面,作为投资者,我们在任何情况下都需要做好自己的工作——投资。为了做出好的投资,我们需要分析、判断、讨论,更重要的是我们需要具备支持长期投资策略的能力。信念。

弘毅布局:投资“新”、“中”、“国”

2021年,我们提出投资“新”、“中国”、“国”。而在今年弘毅峰会上,也就是我们提出投资“新”、“中”、“国”的一年后,当时的市场一直存在各种负面情绪和预测。正是在过去的五年里,我们的思想逐渐变得清晰和坚定:2021年我说这是一个判断,2021年我说这是我们的自信观点,而在过去的一年里我称之为三个“信念”,不仅仅是“判断”或“观点”。在过去的一年里,我们基于这三个信念确定了弘毅的政策和战略:

首先,中国正在走向世界赵令欢谈国内并购基金偏冷 解密弘毅投资,中国在新的世界格局中的地位和作用肯定会越来越重要。尽管黑天鹅事件让我们一次又一次地重新思考世界,但我们一年四季都非常坚信这一点。宏观趋势实际上与我们的业务密切相关。为什么要选择前海作为建设未来全球运营总部的特殊场所?这是因为我们相信人民币国际化和资本项目有限开放一定会发生。我们希望先在北京和前海进行,弘毅还在积极参与试点。

第二,中国改革的推进,未来社会整顿更加法治化,经济发展更加市场化,我们认为这是必然的。对于专注于常年和价值投资的投资公司弘毅来说,这是极其重要的。我们将以此为依据选择我们的行业、我们的公司和我们的投资模式。

第三,互联网生活已经到来。各行各业技术发展的凝聚效应正在真正影响生活方式,而这种影响才刚刚开始。新一代年轻人和工人不会重复过去的想法,这将改变几乎所有的商业模式、盈利模式,甚至人们的想法。跨境破坏正在发生,而且正在加速发生。弘毅是一家专注于并购的公司,通常不投资科技或创业公司。但对于这些影响每个行业、每个人生活的趋势,作为投资者,你必须面对变化,做出安排。

以上三点是我们两年前的基本判断。时至今日,我们的投资布局依然基于这三个信念——投资“新”、“中国”、“国”。

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新投资创新:最新的反例是全球共享经济掠夺者WeWork。我们希望通过在中国的快速成功,帮助这家公司成为具有更高整体价值的公司。对于它现有的成功,它不是复制,而是重新发明,因为中国有中国调,我们要把这种公司打造成具有中国调的新型跨国公司。

中国-跨境投资:今天的跨境投资比过去有着更丰富的内涵。打造以中国为中心的跨国公司,是弘毅坚定不移的追求。

国企改革仍是重要主题,弘毅总结了13年的道理:治理市场化、管理专业化、人才专业化、国际化发展。

这是弘毅常年推行的策略,因为策略不能每晚都变,变了就要变,调整也要调整。但是,高层战略必须对未来有一个相对清晰的看法。确定性如何影响我们的策略被梳理清楚,在此前提下,我们将继续审查和微调。

我们的一个信念是,中国将不可避免地在新的世界格局中扮演更重要的角色。同时,我觉得中国在未来发挥作用的最重要途径是通过中国跨国公司在全球经济中发挥作用。你中有我,我中有你。这是一种非常健康和有效的方法。所以,我前几年提到,随着中国的实力和影响力的增强,可能有三天时间来描述经济指标,不仅限于GDP下降,还包括不断增长的GNP。发达国家的标志是,有许多跨国公司构成了这个国家的 GNP 大于 GDP。今天中国500强中,很多其实是500强,不是500强。通过跨国公司以中国为中心的跨界建设,打造真正的500强,这就是弘毅要做的未来 5 年、10 年甚至 20 年。

【案例分析】晋江并购式跨国成长路径

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晋江通过境外国际并购不断扩张,目标是成为全球拥有卧室数量最多的酒店集团;同时,通过资产证券化,中国传统酒店集团将从重资产转向轻资产;结合我们投资的共享经济领军者WeWork,打造颠覆联通互联网时代传统的新型酒店。弘毅希望能帮助晋江做好这三件事。到目前为止,如果这是一场马拉松比赛,我们已经跑了前十公里,看起来效果还不错。房间数量已经是世界第五,收入和收入都是。在成长的过程中,资本市场也认识到了这一点,市值不断提升。

中国巨石从嘉善走向世界

巨石是目前全球最大、技术最先进、产品种类最齐全的玻璃纤维制造商。过去,其主要市场是出口国外。巨石最近做了一件事,在美国投资建厂。这里最有趣的不是鞋厂本身的建设。正是这次破土动工之后,所有的设备、工艺和专利都在中国杭州海宁进行了改进和优化,堪称世界之最。我对此非常感慨。之前我们做的就是把法国的资金和先进的技术带到中国建厂。今天正好相反,这样做最重要的用途是可以邀请当地最优秀的工程师在乌克兰综合体中进行研究和专利。在这种情况下,有可能在几年内参与全球产业的垂直整合,成为下一轮中国将形成的真正世界500强企业之一。如果不是中信,主要是强。这正是弘毅立足中国、以中国为中心打造世界500强的目标。

新奥全球化与新能源改革

在新能源领域,王玉锁先生正在打造中国的“第四桶油”,不过是通过上下游产业整合和对外开放。在弘毅的支持下,新奥正以极高的效率上下对接产业链。同时,它正在与中国和外国建立联系。它正在竞标美国最大的清洁能源公司——纵向整合价值链,横向打通资源链。中国 我认为“第四桶油”的梦想会实现。

我想用这个反例来说明弘毅是如何对待投资的。其实道理很简单:第一,看长远,看创业者有什么样的梦想;二、看弘毅的特点——弘毅13年如一日,我们秉持价值投资,通过增值服务做价值投资。在我们看来,投资不仅仅是一种资本运作。资本运作是我们的工具,但不是我们的主要工具。我们的主要工具是价值创造。而投资就是投资,是企业家的梦想,无论是央企的领导,还是民营企业家,这其实是最难的。

前30年,中国成为世界鞋厂,如今迅速成为全球最佳消费市场。中国消费者的消费能力有目共睹,从结构上看,正在迅速向发达国家靠拢。这其中的关键词是“消费”,它不仅是消费产品,也是消费服务。另外,如今的滴滴打车、WeWork这样的共享经济概念,不要求一切,而是要求用什么。因此,我们的投资需要重点放在服务转型和智能化转型上。

PizzaMarzano 的中国味道

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2021 年,弘毅投资收购 PizzaExpress 作为全资子公司。中国业务的发展不仅仅是将巴黎的500个地点复制到北京和北京。它必须是中文和本地化的。我们已经邀请了前麦当劳全球副总裁、中国区总裁王金龙先生担任比萨速递全球董事长兼中国区CEO,开始在中国实施业务发展的新阶段。同时,针对中国市场的品牌被指定为 PizzaMarzano(Pizza Marzano)。它在中国的基础早已奠定。未来,我们相信在中国会有数百家门店。它已经是一家伟大的日本公司。我们相信,在弘毅的帮助下,它将成为一家更有价值的跨国公司。

这是弘毅打造跨国公司的方向:不仅要帮助中国企业走出去,还要借用中国这个“世界市场”的力量和资源,引进世界上最好的服务、技术和管理团队到中国建立跨国公司参与新架构中的规则制定。

重视存量创新

赵令欢谈国内并购基金偏冷 解密弘毅投资术

近年来,全社会高度重视创新。作为一家专注于并购投资的公司,弘毅投资提出了一个全新的理念:除了技术创新之外,我们还应该专注于股票创新。比如,虽然现在大家都怕国企改革停滞不前甚至倒退?但是我们觉得国家在推动变革,国企改革并没有停止,方向很明确。党的十八大以来的几年里,弘毅参与了央企改革。我们不断为央企整改市场化、管理专业化、人才专业化、发展国际化贡献力量。刚才提到的晋江就是一个典型的例子。

2021年弘毅投资城投控股。投资主题是发展大环保产业,通过改革进一步释放潜力。上海是欧洲最大的垃圾产生地,现在是世界上最先进的固体垃圾处理城市。对于环保行业,我们希望在投资的时候加强这一点。我们今天基本做到了,并在全省300多个城市进行了复制。同时,近年来,城投创下两大“史无前例的重大先河”:吸收合并阳辰B股,实现分立:城投环境定位为省内领先的环保集团,全面布局多个领域,而幸存公司城投控股则致力于成为综合性金融投资+资产管理集团。这两项创新措施都得到了监管部门的支持。由此我们也认为,尽管困难不断,但改革始终在进行。

弘毅主要从事并购投资。其实,不是企业要推广创新技术,而是要拥抱并准确判断新技术、新模式、新方法对我们投资的影响。例如,WeWork。目前中国联合办公行业的发展速度非常快。不过模式主要是做二房东。真正的社区建设、会员体系,尤其是全球会员体系,并不多。这是 WeWork 的精髓。我觉得共享经济的概念一定要有中国调,这个优势也需要本土化、本土化。 11月17日在北京,随着威海路拥有数千个工作站的办公空间的关闭,我们也将公布WeWork中国的发展战略。 WeWork本轮融资由中国投资者主导。这个组合也是我们慎重的选择。将为WeWork在中国的发展提供独特的资源和品牌推广。这是我们的增值服务。

再比如,为了适应中国行业的特点,包括退出难的特点,我们通过创新的方式,在我们关注的行业,如诊所、品牌连锁餐厅等,搭建了一个投资控股管理平台。为了做好餐饮投资,我们在台湾建立了资本平台百富控股,投资了合合谷、御剑面馆、奚少爷等,解决公司发展中的资金和管理困难,并利用资本平台和管理平台,一个共享的平台,帮助餐饮行业小而散但有梦想的创业者快速成为龙头企业。我们在连锁餐饮行业“万家店”的梦想,相信经过几方的努力,一定会实现。

这些反例其实说明了两点:第一,无论宏观形势如何,好的投资公司总有工作要做。其次,弘毅的选择仍然与价值和价值创造息息相关。一年前,你对宏观经济并不看好。一年过去了,PE行业的形势并不好:新募集资金大幅减少,募集资金几乎没有下降,投资案例减少,但投资金额下降. Hony 的经历完全一样。在行业的匆忙中,有实力、有积累、有品牌的投资者才能做强。

“价值创造,价格变现”

弘毅仍然选择做中国专家,希望成为一家以战略和战略为生产力的领先投资公司,希望通过增值服务进行投资和增值。一年来,我们继续围绕“创造价值,实现价格”的使命,在业界获得了更高的认可。在行业权威PEI 300中国PE机构融资排名中,弘毅投资领跑中国;投资金额创历史同期新高。同时,我们所追求的创新也被全面加载到了一切:比如投资餐厅,做模式创新;帮助晋江整合携程,整合WeWork,全面拥抱互联网,我们的业务链正处于如此艰难的境地。下一步不断优化建立,不断创新。

昨天刘总问:有这么多的不确定性,这是挑战还是机遇?我说其实是个机会,我也把这句话理解为鼓励。你为什么这么说?我们是一家追求百年老店的公司。 13年的实践充分证明,这是一个可以实现的目标,但前提是要有相匹配的文化和理念,因此要不断总结、回顾、改进。不屈不挠。我们经常摔跤,很多时候我们会误判,但只要这个信念不变,很多复杂的事情就显得很简单。

在弘毅赵令欢谈国内并购基金偏冷 解密弘毅投资术,最复杂的就是“价值创造、价格实现”这八个字,因为在瞬息万变的环境中做起来并不容易。最简单的就是这八个字,因为不用犹豫动摇。最让我自豪的是,在刘老师的辅导支持下,我们在弘毅13年没有投入一分钱的情况下,第一时间定下了这8个字。今天,我太骄傲了,不能很认真地向你们和全世界介绍这八个字。相信很多投资弘毅的创业者都充分理解我们的商业模式在进退两难;这里有很多希望。弘毅投资的创业者也深知,当创业者实现梦想时,阶段性退出的金融投资人其实是比产业投资人更好的投资人。但是,弘毅要先负责任,后退更负责任,退更负责任的标志是,我们退出后,这家公司已经成为一家治理更好、价值更高、更具可持续性和内在活力的公司。

先生刘多年前向我提出一个要求:作为一家投资公司,弘毅是什么时候赢得信任和信任的?也就是你投资的公司被别人关注,你卖出的股票被别人关注,因为大家都知道并相信弘毅提供增值服务后,公司从整治到管理的基础都得到了提升,而这些公司可以退出我们。未来稳步前行。过去的反例让我对此充满信心。

所以,虽然你觉得今天还有很多不确定因素,但我还是比较豁达的。当大家谈论挑战时,我认为更多的投资机会即将到来。价值创造和价格变现是我们不变的追求,也是弘毅作为价值投资者的使命。